【市场回顾】


美国总统特朗普已经向最高法院提出，在法院针对美联储理事丽莎·库克的诉讼继续推进期间，准许其罢免库克。9月18日当天，美国最高法院向（负责审理库克官司的）法庭提出要求——至少暂时冻结一名联邦法官的裁决，该判决允许库克继续担任美联储理事。英国央行宣布维持利率不变，符合市场预期，英国央行政策利率现为4%。货币政策委员会以7：2票的投票结果决定维持利率不变，同时宣布放慢量化紧缩步伐至700亿英镑，并限制长期债券销售，以帮助限制量化紧缩对英债市场的影响。央行行长贝利在声明中表示尽管预期通胀将回到2%的目标，但我们尚未走出困境，数据短期可能反弹，仍然认为央行将继续多次降息，央行将密切关注经济形势的演变。


美国当周首次申请失业救济人数为23.1万人，预期24万人，前值26.3万人。该数据从此前一周的异常高位大幅回落，重新回到四年来的正常区间，本周的回落主要反映了德州地区异常数据的正常化。另外数据显示失业人员正面临更长的求职周期，8月份平均失业持续时间跃升至24.5周，为2022年4月以来最长。


美国总统特朗普称，需要进一步压低石油价格，如果油价下降，（俄乌）战争就会结束。美国政府正寻求加速推进发电厂、电力线和其他能源项目的发展，以帮助满足人工智能（AI）和制造业日益增长的电力需求。


隔夜，美联储如期降息且表态偏中性未来将持续平衡就业和通胀的双重风险来进行决策，市场基本消化年内降息75个bp的可能，叠加美国高频就业数据改善，美股风险偏好进一步提升，三大指数均创历史新高，在避险情绪减弱加上衍生品集中到期的情况下多头资金离场使黄金延续小幅回调。国际金价开盘后在开盘价附近上下跳动美盘时段最低跌至3630美元，收盘报3644.29美元/盎司，跌幅0.42%创“二连阴”；国际银价受到经济增长和就业预期改善提振工业属性盘中探底41美元后反弹转涨，收盘价为41.79美元/盎司，涨幅0.38%。


【后市展望】


目前在美国就业市场下行风险增加的情况下，美联储政策路径呈现“预期强化-独立性受挫”的双重特征从而打压美元指数，同时欧美国家政治局势动荡使股市风险偏好下降从而增加机构投资者对贵金属避险的配置需求带来价格不断抬升。美联储决议如期降息25个BP对于未来宽松步伐仍较谨慎需要基于数据决策，本次市场解读偏中性消化后未来分歧或更剧烈使行情走势反复。黄金走势或转入高位震荡整理保持区间操作思路，在3600美元（820元）下方可择机逢低买入。


白银方面，美联储宽松预期升温海外实物需求增加叠加ETF资金流入惯性持续提振价格，尽管国内反内卷政策对商品价格的影响反复，工业基本面上白银需求相对偏弱仍，但美国对白银进口的潜在关税政策加强多头预期且部分黄金资金流向白银将提振银价，白银波动率冲高回落仍在41-42.5美元区间波动，建议逢高卖出虚值看跌期权。


【资金面】


金银ETF持仓维持高位但价格走强过程中部分机构止盈离场，关注多头资金流向。(