宏观面，潘功胜：周一发布会不涉及短期政策调整，下一步金融改革内容将在中央统一部署后做进一步沟通。基本面，缅甸佤邦虽重启采矿证审批，但实际出矿需至四季度；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位。冶炼端，7月产量回升主要受部分企业复产、清理中间品等多重因素影响；不过云南产区原料短缺依旧严峻；江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平。需求端，下游加工企业处于旺季恢复期，订单恢复较为缓慢。近期随着锡价下跌，下游及终端企业的采购热情被释放，多数下游及终端企业开始进行补库，市场成交氛围回暖，国内库存出现下降，现货升水回升至300元/吨。LME库存下降，但现货升水低位。技术面，持仓减量价格回升，空头氛围减弱，关注27.5阻力。操作上，建议暂时观望，或逢低轻仓做多，参考26.9-27.4。(