隔夜沪铝小幅反弹，主因中美双方暂未采取进一步升级措施，市场情绪略有缓和，后续关注谈判进展。宏观面，中国9月以美元计价出口同比增长8.3%，进口同比增7.4%，均超预期，关税对国内出口影响整体好于预期。基本面看随着铝价回调，下游接货略有改善，华东地区部分贸易商惜售，交投表现一般。


周一国内铝锭及铝棒均小幅累库，短期基本面偏空。随着铜价反弹走强，沪铝的相对估值再次抬升，短期铝价仍处于高位震荡走势，区间上沿仍建议持货商做好套保工作，下游按需采购为主。沪铝11合约运行区间20600-21000，区间内高抛低吸。(