隔夜外盘金银重启调整，Comex金银比价继续回升。原油、美股回落，VIX、美元、美债收涨。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始下行对黄金影响正面。短端美德利差开始回落对美元支撑减弱。

资金面上，金银配置资金同时流出，截至11月4日，SPDR持仓1038.63吨（-3.15吨），iShares持仓15167.64吨（-22.18吨）。金银投机资金同时回流，CME公布11月3日数据，纽期金总持仓45.28万手（+2873手）；纽期银总持仓15.72万手（+1122手）。领先指标北美金矿指数续创本轮调整新低。纽伦白银溢价倒挂继续深化。流动性压力影响市场。


技术上，金银如期调整，或存回踩上周低点可能。


策略上，黄金投机多单、配置头寸持有为主，等待企稳后的加仓机会。(