锡：高位震荡


宏观面，美国10月ISM服务业PMI指数52.4，预期50.8；10月ADP就业人数增加4.2万人，预期3万人。美国ISM服务业指数和ADP就业数据强于预期，缓解了投资者的衰退担忧，经济数据的分化使得12月降息仍有博弈空间，此外，美联邦政府“停摆”超30天市场担忧情绪增加，当前整体宏观氛围偏谨慎。产业面，锡矿端供应偏紧缺乏弹性，内外锡锭库存均下降至偏低位，尽管当前锡下游消费分化整体疲弱，但新能源、半导体AI等新兴领域所带来的长期需求预期仍提供支撑，沪锡主力波动参考27.8-28.8万。(