【现货】截至12月16日收盘，主流矿粉现货价格：日照港PB粉+5.0元/吨至783.0元/吨，卡粉+9.0元至864.0元/吨。

【期货】以收盘价统计，铁矿近月2601合约+6.5（+0.84%），收于783.5元/吨，铁矿主力2605合约+8.0(+1.06%)收于761.0，1-5价差走弱至+22.5，SGX铁矿掉期价格+1.00美元/吨（+0.99%）至102.45美元/吨。

【基差】最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为782.5元/吨、830.4元/吨、836.3元/吨和829.5元/吨。01合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是-1.0元/吨、46.9元/吨、52.8元/吨和46.0元/吨。

【需求】截至12月11日，日均铁水产量229.20万吨/日，环比-3.10万吨/日；高炉开工率78.63%，环比-1.53%；高炉炼铁产能利用率85.92%，环比-1.16%；钢厂盈利率35.93%，环比-0.43%；进口矿日耗283.27万吨/日，环比-1.80万吨/日。

【供给】截至12月15日，上周全球发运环比上升，到港量上升。全球发运3592.5万吨，周环比+223.9万吨。45港口到港量2723.4万吨，周环比+242.9万吨。11月中国进口铁矿砂及其精矿11054.0万吨，较上月减少76.9万吨，环比下降0.7%；1-11月累计进口铁矿砂及其精矿113920.2万吨，同比增长1.4%。

【库存】截至12月11日，港口库存累库，日均疏港量环比上升，钢厂进口矿库存环比下降。45港库存15431.42万吨，环比+130.61万吨；45港日均疏港量319.19万吨/日，环比+0.74万吨/日；钢厂进口矿库存8834.20万吨，环比-150.53万吨。

【观点】昨日铁矿期货震荡反弹。供给端，铁矿石全球发运量环比上升，45港到港量回升。需求端，钢厂减产持续，铁水产量下降，钢厂检修加大，钢价低位震荡，钢厂盈利面下降。从五大材数据可以看到，钢材产量下降、库存下降、表需季节性回落。库存方面，铁矿港口库存累库，疏港量上升，钢厂权益矿库存下降。展望后市，钢厂铁水还有下降可能，钢价低位震荡，市场逐步转弱，铁矿估值下移。策略方面，铁矿期货触底反弹，有较强成本支撑，单边转为逢低做多铁矿2605合约，运行区间730-800，跨期套利推荐铁矿1-5正套。