【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉+10至799元/湿吨，巴混+10至824元/湿吨，卡粉+10至890元/湿吨。

【期货】截止1月29日收盘，铁矿主力合约+1.78%（+14），收于798.5元/吨。

【基差】最优交割品为巴混。PB粉和卡粉仓单成本分别为855元和859元。主力合约巴混基差48元/吨。

【需求】日均铁水产量227.98万吨，环比-0.12万吨；高炉开工率79.00%，环比+0.32%；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比-0.05个百分点；钢厂盈利率39.39%，环比-1.3个百分点。

【供给】本期全球发运环比小幅回落，但仍处于历史同期高位水平。全球发运+48.5万吨至2978.3万吨。溴洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨，环比增加147.6万吨。溴洲发运量1837.4万吨，环比增加149.3万吨，其中溴洲发往中国的量1487.6万吨，环比增加97.8万吨。巴西发运量556.8万吨，环比减少1.8万吨。45港口到港量2530万吨，环比减少129.7万吨。

【库存】截至1月29日，45港库存17022.26万吨，环比+255.73万吨；日均疏港量小幅下滑，到港量偏高水平下港口库存延续累库。钢厂进口矿库存环比+579.77至9968.59万吨。

【观点】昨日铁矿主力合约震荡偏强运行，商品普涨，市场情绪再度抬升。夜盘则震荡运行。基本面来看，供应端，本期铁矿全球发运量环比小幅增加，发运中枢边际走低，但相较于历史同期仍处于偏高水平。天气方面，周六港口沿岸有部分降雨，下周矿区少量降雨，预测降雨量及持续性有限；巴西周六日大面积降雨，且仍集中在米纳斯吉拉斯州附近，但降雨持续性减弱。需求端，铁水产量环比小幅下降，钢厂盈利率回落。五大材数据看成材供需依旧健康，尤其板材及冷轧等库存持续下降。终端需求钢材出口接单情况环比大幅走弱，预计节前铁水复产依旧缓慢。库存层面，港口库存延续累库，45港绝对值超1.7亿，对铁矿价格具有绝对压制；钢厂库存大幅增长，且疏港量环比回升，补库逐步兑现。展望后市，节前铁矿在铁水复产停滞、钢厂补库逐步兑现及高库存压制下，价格整体承压运行，可800左右试空，但警惕宏观及市场情绪的扰动。