【焦煤】

逻辑：海外能源价格波动叠加地缘风险，国内煤矿复产带动供应增加，口岸库存累库；两会钢厂限产致铁水产量下降，焦煤需求走弱，钢厂提降焦炭压制焦煤。数据：焦煤主力2605合约跌3.98%收1121.5元/吨；汾渭88家煤矿产能利用率85.28%，增16.33%；总库存3910.5万吨，减22.1万吨。观点：震荡看待，区间1100-1250元，套利建议多焦煤空焦炭，关注产业供需和地缘风险。

【焦炭】

逻辑：主流钢厂提降焦炭价格落地，焦化利润回落，焦企开工小幅下降；两会钢厂限产致需求走弱，钢厂去库、焦化厂和港口累库，供需基本平衡。数据：焦炭主力2605合约跌3.42%收1680.5元/吨；吕梁准一级干熄焦1475元/吨，跌55元/吨；总库存1052.3万吨，增7.6万吨。观点：震荡看待，区间1650-1850元，套利建议多焦煤空焦炭，关注国内供需改善情况。