【现货】

主流矿粉现货价格：日照港PB粉-5至792元/湿吨，巴混-5至822元/湿吨，卡粉-2至948元/湿吨。

【期货】

截止3月16日收盘，铁矿主力合约-0.74%（-6），收于809元/吨。

【基差】

最优交割品为巴混。PB粉和巴混仓单成本分别为848元和844元。主力合约巴混基差35元/吨。

【需求】

日均铁水产量221.20万吨，环比-6.39万吨；高炉开工率78.34%，环比+0.63%；高炉炼铁产能利用率82.92%，环比-2.4个百分点；钢厂盈利率41.13%，环比+3.03个百分点。

【供给】

本期全球发运环比小幅增长且继续维持高位。全球发运回升至3048.8万吨，环比+151万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2464.4万吨，环比增加122.3万吨。澳洲发运量1875.3万吨，环比增加122.1万吨，其中澳洲发往中国的量1587.2万吨，环比增加121.3万吨。巴西发运量589.2万吨，环比增加0.2万吨。45港口到港量2215万吨，环比减少395万吨。

【库存】

截至3月12日，45港库存17187.52万吨，环比+69.66万吨；钢厂进口矿库存环比-82.47至8929.1万吨。

【观点】

基本面来看，供应端，本期全球铁矿发运量环比回升，澳洲及非主流矿增长较为明显，四大矿山中FMG、BHP环比增幅显著。巴西降雨影响减弱，西澳天气后续暂无降雨。本周到港量回落，受美伊局势影响，部分原计划发往中东的船货转向中国，未来铁矿到港或出现脉冲式增加。需求端，上周铁水产量环比回落，前期检修钢厂集中在近期复产，预计本周起铁水产量将快速回升。库存层面，钢厂库存环比小幅回落，港口库存小幅增加，受到港量回落及下游钢厂补库、疏港回升影响，港口库存累库幅度收窄。后续疏港量及到港量或双增，铁矿有望转为去库格局。展望后市，在地缘政治冲击、钢厂复产、博弈反复以及终端需求恢复缓慢的影响下，短期铁矿主力合约或震荡运行，运行区间参考750-820元/吨。