宏观，美国4月CPI同比上涨3.8%，超出市场预期的3.7%，创2023年5月以来新高；核心CPI同比上涨2.8%，超出预期的2.7%，并创2025年9月以来新高。国内煤矿开工提升，洗煤厂开工持平，精煤总库存小幅去化，蒙煤通关量维持高位。下游焦企开工平稳回升，铁水产量小幅波动。焦煤总库存去库，钢厂、焦企及港口各环节库存同步下降。现货方面，唐山蒙5#精煤报1540元/吨，折盘面1455元/吨。山西地区煤炭供应稳定，部分煤种价格维持小幅上涨，市场暂稳运行；华东地区矿山出货顺畅，需求处于高位支撑，价格小幅上涨；蒙煤口岸报价维持高位，但成交稀少，终端钢企刚需采购，短期观望居多，暂稳运行。技术上，夜盘焦煤主力收跌3.26%至1232.5，1小时K线收于10日与20日均线下方；MACD绿柱扩大，DIFF与DEA均跌破0轴。综合来看，当前焦煤供应整体宽松，叠加5—6月为煤炭保供关键窗口期，后续供应或有增量预期，夜盘主力合约延续下跌，盘面多头减仓，市场情绪延续弱势，震荡偏弱对待。

宏观，美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，多名商界领袖随行。焦企开工率上行，利润保持稳定；钢厂开工率与铁水产量维持高位，盈利修复显著；焦炭总库存小幅去化，钢厂、焦化厂及四港库存同步下降。现货方面，日照港准一级冶金焦平仓价报1620元/吨，环比增加50元/吨。山西地区供应节奏平稳，出货顺畅，暂稳运行；港口内贸现货市场交投氛围一般，暂稳运行；化工焦市场弱稳运行，焦企生产意愿较强，厂内库存余量不多，电石行业仍处旺季，需求支撑稳定。技术上，夜盘焦炭主力合约收跌2.01%至1799.5，1小时K线收于10日与20日均线下方；MACD绿柱扩大，DIFF与DEA均跌破0轴。综合来看，夜盘焦炭主力合约跟随焦煤持续下探，盘面多头减仓，市场情绪转弱，震荡偏弱对待。