1月份新的开端，豆粕也换了新颜。随着1月美国USDA报告的逆转利好，加之阿根廷部分产区干旱天气炒作，美豆以“小碎步”式一路反弹，截至上周五已连续8个交易日上涨。上周四晚，美豆盘中突破10美元后回落修正，结束串阳收高的局势。而近期连粕在美豆连续拨高的格局之下，主力合约M1805在2770元/吨附近波动，比报告前低位仅高了50元左右。连粕与美豆相比呈弱，但周一上午美豆电子盘呈现突然大涨行情，国内连粕也冲破2800关口，涨幅1.34%。美豆有再次冲击10美元之势，那连粕这次能否迎头赶上呢？

南美天气炒作如火如荼，引发市场担忧

目前，巴西大豆主产区降雨依然充沛，或将延缓大豆收获。其中马托格罗索州进度落后于去年同期，降雨使得收割面临困难。并且预计未来半月，雨量将继续增大，或许会进一步耽误收割进度。帕拉纳州也持续降雨，致大豆收割延迟。南里奥格兰德州天气同样偏湿延缓早收，但有利于晚播的生长。而阿根廷自11月至今，累积降雨量较去年同期减少45%，其中布宜诺斯艾利斯累积减少60%。随着大豆进入关键时期，阿根廷天气炎热干燥，阿根廷农业部将大豆面积预估从1680万英亩下调至1675万英亩。部分阿根廷商业机构将达到产量预估从5100万吨下调至5050万吨。南美的天气因素越来越让市场堪忧。

供应充足，油厂开机率和豆粕库存均居高位

据我的农产品网统计，2018年第4周，预计压榨大豆189.96万吨，环比增加3.72%，开机率为69.35%。年关将至，国内油厂进口大豆数量较为充足，油厂将继续维持70%左右的高开机率。全国主要油厂豆粕库存为91.40万吨，比上周增加4.96万吨，增幅5.74%，比去年同期增加20.62万吨，增幅29.13%。目前国内油厂豆粕库存已连续6周上涨，突破了近年来的峰值，照这样的态势很有可能突破100万吨大关。

春节前备货行情不明显，终端采购愈谨慎

距离过年只剩下半个月左右时间，但市场上终端备货的声音明显不足，部分地区日成交量甚至不如此前，油厂豆粕成交也连续数周处于偏低水平，大家明显不是很看好后续行情，今年节前的备货显得格外谨慎。从现在的市场情况看，备货行情确定不会像往年那样对价格有较好的提振，但多少会有一些提振，预计本周开始饲企节前备货量也将有望加大。

综上所述，短期内南美天气炒作或将继续扰动市场，利好美豆；但美豆出口量低于预期，多空交织，今日电子盘上涨，美豆欲继续冲关10美元。但国内进口大豆数量庞大、工厂豆粕库存高急于出货、国内现货年前成交持续不佳持续打压豆粕行情；不过，春节不断临近终端多有适量需求，或多或少给行情提供支撑，短线行情仍难明显涨跌，连粕或将能迎头赶上也未可知。