上海0#锌主流成交于24700-24830元/吨，0#普通品牌对沪锌1805合约主流报价升水180-200元/吨左右。LME现货对3月合约贴水17.5美元/吨，环比下降3美元/吨，沪伦比值7.56。上周社会库存17.8万吨，环比降2.2万吨，下游需求回暖提振锌价，但中期供给端锌矿供应短缺逻辑渐行渐弱，预计沪锌仍以震荡为主。

3月份华北地区下游受环保、两会等因素影响后，4月份生产逐步恢复，下游逢低拿货意愿尚好，带动市场成交。3月镀锌企业开工率67.8%，高于预期10个百分点，环比上升34个百分点，同比下滑12.6%。预计4月开工回升至82.7%，同比增加15.7%。国家统计局数据显示，中国3月锌产量持平于46.9万吨；1-3月锌产量同比增加1.7%至142.0万吨。4月份，湖南株冶、安徽铜冠、云铜锌业等恢复正常生产。但四环锌锗检修持续，河池南方、陕西东岭、江西铜业等新增检修，整体产量环比续降。预计4月份精炼锌产量环比仅减少1万多吨左右。库存方面，三地社会库存下降至17.8万吨，环比减2.2万吨，较4月初减少近6万吨。海关数据显示，3月精锌净进口4.15万吨，环比大体持平，目前进口窗口已经打开，预计4月进口量继续增长。