期货市场，LME休市，沪镍隔日收110520元/吨，涨幅0.58%。持仓成交量来看，沪镍活跃合约成交量减40.03万手至52.39万手；持仓量增1.09万手。上周LME镍非商业持仓减少2.78万手，其中多头减1.63万手，空头减1.15万手；商业持仓同样减1.57万手，多头减0.58万手，空头减0.99万手，外盘镍价短期高位偏震荡。库存方面，沪镍库存2.73万吨，日差-0.05万吨。

现货市场，金川镍较无锡盘主力合约升水700元/吨，俄镍升水500元/吨，升水扩大至200元/吨；金川公司电解镍(大板)上海下调出厂价至109800元/吨，下调幅度800元/吨。国内市场俄镍供应偏紧，金川镍相对宽松，贸易商报价坚挺，下游按需采购。

昨日304不锈钢市场连涨。无锡市场，宏旺、甬金、诚德四尺毛边基价追涨至14900-15000元/吨；另外因太钢五尺暂无新资源补充，遂其他产地五尺均调涨至15500-15600元/吨（毛边），涨幅在200元/吨。佛山市场，不少民营产地已基本冲破15000元/吨，午后商家更是继续追涨100元/吨，报至15100元/吨。市场也因厚料型号较缺，酒钢的厚料报至15700元/吨（切边）成交。

宏观数据方面，1-4月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额6270.3亿元，同比增长26.2%；集体企业实现利润总额75.3亿元，增长9.6%；股份制企业实现利润总额14919亿元，增长19.1%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额5205.7亿元，增长4.4%；私营企业实现利润总额5902.9亿元，增长11.5%。1-4月份，采矿业实现利润总额1848.4亿元，同比增长39%；制造业实现利润总额17963.7亿元，增长12%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1459.6亿元，增长28.7%。

目前市场关注焦点仍然在不锈钢库存、不锈钢消费一块，不锈钢基本面复苏。同时电解镍进口窗口迟迟未开，国内镍板供应中长期偏紧；叠加LME、SHFE镍库存持续减少，年内电解镍供应紧张；再加上我们仍然看好接下来全球镍需求端增长，看多镍价。然而近期关注不锈钢现货交投情况，即将步入6月，作为不锈钢需求淡季，下游订单或清淡，镍价短期承压，风险偏好大者等待入场做空时机。

操作建议：空仓观望。