期货市场，沪镍主力合约收盘110000元/吨，跌1.77%，夜盘回落近3%；伦镍收盘12880美元/吨，较前一交易日跌4.06%。沪镍仓单环比持平，LME镍库存24.83万吨，减少0.05万吨。

现货市场，金川镍较无锡盘主力合约升水1600元/吨，俄镍升水200元/吨，金川公司出厂价格112500元/吨；期货镍价回落，持货商少量出货，下游钢厂逢低接货积极，成交尚可。

不锈钢方面，无锡市场冷轧平稳，张浦四尺切边基价15700-15800元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价报15500-15600元/吨，宏旺、甬金、诚德报15150-15200吨；热轧下调50元/吨，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15000元/吨。

镍铁方面，据51不锈钢，高镍铁出厂报价保持在1100-1110元/镍，环比持平。当前工厂、贸易商多无高镍铁现货库存，零售市场更是现货难求。太钢8月份散单采购价格为1065元/镍（含税到厂），而张浦本周高镍铁询盘到厂价已上提至1100元/镍，鼎信镍业高镍铁询盘到厂价已上冲至1130元/镍。短期高镍铁现货偏紧，本周镍铁保持稳中偏涨状态。

宏观方面：

据土耳其《官方公报》（OfficialGazette）称，土耳其总统埃尔多安已签署命令，将美国进口的乘用车的关税提高120%，对酒精饮料的关税提高140%，对烟叶的关税提高60%。被加征关税的还包括从美国进口的化妆品、大米和煤炭等产品。昨日晚间，美元向逾一年最高水平攀升，一度逼近97关口，因投资者担心中国经济放缓和美国对土耳其曝险，增持避险美元头寸；离岸人民币兑美元盘中跌破6.95关口，日内跌近600点，创2017年1月4日来的低点6.9581。在岸人民币兑美元也再次跌破6.93关口。有消息称，卡塔尔承诺向土耳其投资150亿美元。这一举动被认为将给土耳其的银行系统提供支撑，缓解了欧洲银行业对土耳其曝险的不安情绪，也帮助欧元兑美元和瑞郎从13个月低位反弹。美元冲高回落，收报96.709。

行业要闻：

必和必拓推动西澳大利亚镍矿开采。总部位于珀斯的Independence集团表示将在明年初建立自己的硫酸镍工厂，然后决定是否续签与必和必拓的供应协议，并将于2019年底到期。必和必拓的珀斯硫酸镍工厂预计将于2019年4月上线，能够生产10万吨硫酸镍，约占22000吨镍。矿业公司正计划通过潜在的第二阶段扩张来扩大产能。

中汽协发布2018年7月份新能源汽车数据，7月份产销量分别为9万辆和8.4万辆，同比增长分别为53.6%和47.7%。1-7月，新能源汽车累计产销分别完成50.4万辆和49.6万辆，同比去年分别增长85%和97.1%。

2018年7月份我国共生产电解镍12363吨，同比减少1377吨或10%，环比增加802吨或6.9%。1-7月份，我国电解镍累计产量为80862吨，同比减少8422吨或9.4%。7月份我国含镍生铁产量为3.55万吨（折合镍金属量），环比增加6%，同比增加5%。6月我国不锈钢的粗钢产量为206万吨，环比减少5.9%，同比增加4.2%。其中300系的产量为96万吨，环比增加1.7%，同比减少8.1%；200系产量为72万吨，环比增长1.9%，同比增长12%；400系产量为38万吨，环比减少3.5%，同比增长13.9%。

主要逻辑：近期海外宏观情绪拖累有色金属价格，对于电镍而言，电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，市场对流通货源边际宽松的预期持续；同时需求端减弱，不锈钢需求传统淡季，叠加硫酸镍端镍消费回落，镍价承压。短期镍价偏弱震荡。中长期来看，年内电镍供应缺口确定，长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。我们预计短期电镍价格将震荡运行。运行区间108000元/吨-115000元/吨。

操作建议：观望为主，风险偏好大者进行波段操作，高抛低吸。

警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口。