期货市场，沪镍主力1811收盘103890元/吨，环比涨1.92%；LME3月镍收盘12595美元/吨，环比跌0.28%。沪镍仓单环比回落0.01万吨至1.21万吨；LME镍库存23.4万吨，环比减少0.18万吨。

现货市场，金川出厂价109500元/吨，上调2500元/吨；金川镍较无锡1809合约升水6200元/吨左右，俄镍较无锡合约升水200元/吨；金川镍较无锡主力1809合约升水6000元/吨左右。金川镍货源偏紧，维持高升水，俄镍升水企稳。持货商维持正常出货，下游钢厂及贸易商接货量较少。本周进口窗口持续打开，国内库存数据或回升。

不锈钢方面，无锡市场冷轧上调，幅度50-100元/吨，张浦四尺切边基价15950-16050元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价报15850元/吨，宏旺、甬金、诚德则报15450-15550吨。热轧直接上调100，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15250-15300元/吨。

镍铁方面，高镍铁出厂报价止跌持稳，维持在1065-1075元/镍；但市场并无过多的可售货源，镍铁价格即便下跌也将是有价无市。市场消息，山东鑫海8台48000kva矿热炉新建项目，或在10底-11月投产，原计划有两台在9月底投产，目前已延期。高镍铁市场供给仍不宽裕。

宏观方面：

商务部例行新闻发布会上，发言人高峰表示，中美经贸磋商团队近来一直保持着各种形式的沟通，双方就各自关注的问题进行了交流，中方确实已经收到了美方邀请，对此持欢迎态度，双方正在就一些具体细节进行沟通。中方认为，贸易冲突升级不符合任何一方的利益。

行业要闻：

外媒9月12日消息，俄罗斯诺里尔斯克镍公司((NorilskNickel)分析师AlexKhodov周三表示，2018年前八个月，全球镍市缺口为9万吨，到今年年底缺口料触及12万吨。AlexKhodov在《金属导报》举办的第六届亚洲镍业大会上称，＂到年底之前的今后几个月，镍市场还将再出现3万吨缺口。同一会上，麦格理资本(MacquarieCapita)高级咨询师Jimlennon在《金属导报》举办的第六届亚洲镍业大会上称,到2018年底镍价料攀升至每吨15000-16000美元。

8月，我国动力电池产量共计6.69GWh，三元电池和磷酸铁锂电池产量占据绝对主体地位，其中三元电池产量3.78GWh，占产量总比56.51%。8月份汽车产销数据。新能源汽车部分，8月份产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%。

8月份我国含镍生铁产量为3.95万吨（折合镍金属量），环比增加11.3%，同比增加12.7%。高镍铁折合镍金属量3.38万吨，环比上月增加13%，同比增加17.7%，其中RKEF工艺产量为3.2万吨，占高镍铁比例为94.6%；低镍铁0.57万吨。

8月份我国共生产电解镍10984吨，同比减少2246吨或17%，环比减少1379吨或11%。其中金川集团产量为9200吨，新鑫矿业产量为954吨，广西银亿450吨，天津茂联380吨。2018年1-8月份，我国电解镍累计产量为91846吨，同比减少10668吨或10.4%。

主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格影响的大背景下，美元短期震荡运行，仍需警惕美国对华2000亿关税加征时间及关税比例；对于电镍而言，本周电解镍连续打开进口窗口，国内流通货源将增加，库存量也将增加，同时市场对流通货源边际宽松的预期持续；目前需求仍未出现起色，镍价短期承压；但多头认为镍库存持续回落，需求端特别是不锈钢端有复苏迹象。短期预计镍价仍然偏弱运行，今日镍价或震荡运行。中期来看，年内电镍供应缺口确定、库存持续去化，镍价或修复；长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。本周预计短期电镍价格运行区间100000元/吨-104000元/吨。

操作建议：观望为主

警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口，印尼菲律宾政策走向

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