隔夜外盘金银冲高回落，Comex金银比价继续回落。美元、原油、美股回落，美债、VIX收涨。

消息面上，2026年票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，通胀水平持续高企不利于美联储再次降息，担忧货币政策可能没有做好应对当前通胀的准备。美国地质调查局发布2025年新版关键矿产清单，其中银为首次入选。英国央行按兵不动，但投票结果6-5十分接近，相应增大了12月降息的可能性。行长贝利表示，英国央行需要保持谨慎，以防最近食品和能源价格的上涨对通胀产生第二轮影响。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率开始走低对黄金影响正面。短端美德利差开始回落对美元支撑减弱。

资金面上，金银配置资金表现分化，其中后者连续3日减持，截至11月6日，SPDR持仓1040.35吨（+1.72吨），iShares持仓15114.03吨（-36.68吨）。金银投机资金同时流入，CME公布11月5日数据，纽期金总持仓45.33万手（+2914手）；纽期银总持仓15.60万手（+776手）。领先指标北美金矿指数继续反弹但上冲乏力。纽伦白银溢价倒挂有所深化。

技术上，金银维持低位震荡，回踩上周低点可能犹存。

策略上，黄金投机多单、配置头寸持有为主，暂缓加仓。