截至3月20日夜盘，贵金属市场延续偏弱运行，沪金2606合约跌1.22%报1016.22元/克，沪银2606合约跌1.77%报17139元/千克。

过去一周贵金属市场整体明显走弱，高波动特征延续。周内市场交易主线主要围绕中东局势升温、原油大幅上涨带来的再通胀预期，以及美联储维持偏鹰立场三条逻辑展开。美伊局势持续紧张，市场对霍尔木兹海峡通航及中东能源供应扰动的担忧明显升温，推动油价、美元及美债收益率维持高位，金银价格持续承压。

尽管美方一度释放稳定海峡通航、推动局势缓和的信号，但在通胀预期回升与实际利率偏高的背景下，金银反弹力度整体有限。

宏观方面，美国核心通胀仍显粘性，经济增长动能边际放缓，而美联储3月议息会议维持利率不变并上调通胀预期，叠加此前PPI超预期，进一步强化了“更高更久”的利率路径预期，美元指数与美债收益率同步走强，贵金属前期多头获利了结压力集中释放。

进入周末后，中东局势再度升级，围绕霍尔木兹海峡、能源基础设施及区域安全的博弈加剧，国际油价维持高位，也意味着贵金属短期仍将处于“避险支撑”与“高利率压制”并存的震荡格局之中。

当前市场情绪波动显著放大，短期操作谨慎为上。