隔夜，沪市贵金属低开高走，伦敦金银早盘大幅走高，伦敦金突破4800美元关口，伦敦银突破75美元关口。

地缘方面，尽管美伊停火前景仍不明朗，巴基斯坦仍在继续斡旋双方谈判，但目前尚未出现实质性让步。特朗普表示，若谈判取得进展，美方或调整对伊朗的打击行动。市场因此展开美伊局势预期调整，国际原油价格大幅下挫，美元及美债收益率迅速走弱，外盘贵金属市场录得强劲反弹。宏观数据方面，美国3月非农大幅超出市场预期，利率期货显示年内联储降息预期进一步走弱。从盘面来看，当前金价走势主要受市场整体风险偏好走向及流动性支撑，近期表现与原油及美元价格呈现了较强的负相关性，金价走势呈现了与权益市场较强的同步性，其地缘避险属性亦受到明显压制。

展望后市，美伊潜在和平协议或阶段性提振市场情绪，金银存在短线反弹机会，但后续任何战事升级的信号仍可能推动原油及美元价格继续走高，对市场的?险偏好形成持续性压制，叠加美联储年内降息预期显著走弱，部分央行择机减持黄金储备，短期内金银缺乏明确的利多支撑，市场或聚焦美国核心PCE及CPI数据，重点关注油价对于通胀端的传导变化。

综合??，美联储宽松预期受到显著压制，若美伊局势延续拉锯，?价或维持谨慎整理，建议短线观望，中?线逢低布局。伦敦?参考运行区间：4500-5000美元，伦敦银：70-80美元。