重要信息：

1、当地时间7月31日，美国总统特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，他刚刚与墨西哥总统进行电话交谈。特朗普表示，与墨西哥达成协议的复杂性与其他国家达成协议有所不同，他们同意延长两国的协议90天，即墨西哥将继续支付25%的芬太尼关税、25%的汽车关税以及50%的钢铁、铝和铜关税。

2、美国二季度GDP年化季率增长3%，预期为增长2.4%，一季度为下跌0.5%。

国际货

核心逻辑：

1、美国关税征收范围不及市场预期，comex铜回调，短期沪铜继续跟随，但预期下方深度不深。国内7月制造业pmi49.3，环比小幅走低。

2、铜精矿进口量及港口库存已连续两个多月走低，

三季度国产废铜将受高温天气等影响转入季节性淡季，叠加美国关税对进口废铜的打击，预计供应端偏紧的预期将逐步兑现。

3、需求端下半年预计延续稳中向好态势，主要消费驱动或来自电源工程行业。短期需求受铜价偏高位影响表现弱势，国内主要精铜杆企业周度开工率下降到69.37%，较预期值低7.84个百分点。

市场展望：

偏弱看待