重要信息：

美国将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税，当地时间8月19日，美国商务部宣布，将407个产品类别纳入钢铁和铝关税清单，适用税率为50%。商务部声明称，此次新增清单涵盖范围广泛，包括风力涡轮机及其部件、移动起重机、铁路车辆、家具、压缩机与泵类设备等数百种产品。

主逻辑：

电解铝：电解铝下游开工好转+时间周期即将进入旺季+下游累库不及预期，给出沪铝基本面回暖判断。叠加降息和反内卷的宏观环境，以及行业政策“铝水合金化提高推进”，维持铝价震荡偏强的观点。

氧化铝:市场关注“反内卷”政策下的氧化铝行业阶段性过剩可能存在的供给调整预期，叠加铝土矿累库因几内亚雨季迎来拐点，氧化铝价格不悲观