【现货】截至11月13日收盘，主流矿粉现货价格：日照港PB粉-4元/吨至780元/吨，卡粉-4元至880.0元/吨。

【期货】以收盘价统计，铁矿主力2601合约-1.5（-0.19%），收于772.5元/吨，铁矿远月2605合约-2.0(-0.27%)收于745.5，1-5价差走强至26.5，SGX铁矿掉期价格+0.05美元/吨（+0.05%）至102.70美元/吨。

【基差】最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为804.4元/吨、831.5元/吨、841.6元/吨和828.4元/吨。01合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是30.4元/吨、57.5元/吨、67.6元/吨和54.4元/吨。

【需求】截至11月13日，日均铁水产量234.22万吨/日，环比-2.14万吨/日；高炉开工率83.13%，环比+1.38%；高炉炼铁产能利用率87.81%，环比-0.80%；钢厂盈利率39.83%，环比-5.19%；进口矿日耗288.70万吨/日，环比-2.92万吨/日。

【供给】截至11月13日，上周全球发运环比下降，到港量下降。全球发运3069万吨，周环比-144.8万吨。45港口到港量2741.2万吨，周环比-477.2万吨。全国9月进口量11632.6万吨，月环比+110.1万吨。

【库存】截至11月13日，港口库存累库，日均疏港量环比回升，钢厂进口矿库存环比上升。45港库存15128.19万吨，环比+229.4万吨；45港日均疏港量320.9万吨/日，环比+0.77万吨/日；钢厂进口矿库存9009.94万吨，环比+160.08万吨。

【观点】铁矿石震荡走势，基差继续收窄。供给端，本周铁矿石全球发运量环比回落，45港到港量下降，结合近期发运数据推算，后续到港均值将上升。需求端，钢厂利润率下滑，铁水高位回落，钢厂补库需求走弱。从五大材数据可以看到钢材产量、库存继续下降（符合预期）。表需继续季节性下降。库存方面，港口库存累库，疏港量小幅增加，钢厂权益矿库存上升。展望后市，若钢厂亏损继续加剧且成材去库不及预期，矿价将再探新低。但是当前钢厂盈利率和库存水平下，铁水负反馈概率偏低，铁矿石期货也难以走出单边下跌行情，单边观望。策略方面套利多焦煤空铁矿受焦煤下跌而回撤较大，考虑铁矿贴水较大，可部分止盈，待焦煤企稳再关注多焦煤空铁矿套利。