锌：

11月21日，锌价格整体延续震荡。

21日，锌现货市场成交有一定的转淡，不过由于此前市场的成交，21日上海现货市场升水出现明显差异，好品牌则因冶炼企业惜售和成交的进行，升水报至300元/吨，但是其他品牌则升水不济，较此前一个交易日下降，整体品牌之间产生分化。

华南地区维持相对活跃的成交，不过成交量也有一定的下降。

21日，期所锌仓单减少977吨至31620吨，近期随着1711合约交割完成，锌仓单重新出现下降的格局。

消息面上，株冶集团20日晚间公告，公司拟在位于衡阳市水口山镇的水口山经济开发区园区内新建年产30万吨锌冶炼项目，项目预计投资人民币50.66亿元。经财务分析测算，项目投资财务内部收益率为10.45%。

而预期建成之日，锌矿供应或已经开始缓解，因此，未来精炼锌供应预期也有所回升，但短期锌供应维持紧张格局。

不过，近期地产市场成为焦点，标普全球评级在21日发布的文章《中国房地产业观察：房市降温，领先地产开发商将抢占更多市场份额》中如是表示。“我们认为，中国房地产市场最终还是迎来了减速”，标普全球评级分析师邹宇轩表示。“我们预测2018年中国全国范围内的地产销售额下降幅度将达到5%，主要缘于销售面积下降”。我们预计，虽然地产价格在部分房市过热的三四线城市可能会下滑，但一二线城市的地产价格预计将相对保持稳定。政府的房地产市场降温措施虽然还未达到降价的目的，但却使销售面积出现下降。今年以来，迫于政府的价格调控措施，地产开发商新项目的销售部署部分有所延迟，一二线城市的地产销售面积出现下降。

因此，需求端或是当前锌市场关注的焦点，但因只是存在预期，对于锌价格的打压也是有限，整体锌价格维持震荡偏弱格局。

策略建议：矿山产量依旧受限，全国加工费低位，预计后期冶炼产量受限。低库存依然支持锌价，预计需求企稳回升，乐观者可考虑多单持有或逢低布局多单。价格回升之后，则不适合追。价格回升之后，多单建议谨慎持有。短期价格较弱，建议观望。