宏观：美中两国互相对160亿美元产品加征25%关税，同时美联储内部强调加息意愿，美元再次走强。昨日美元收报95.617，涨幅0.57%；

现货与期货：23日现货报48140元/吨-48400元/吨。均值环比跌470元，对当月合约均价升115元，升贴水环比跌35元。沪铜主力合约下跌1.19%至47990元/吨，LME3月合约环比下跌0.67%至5965美元/吨。沪伦比值8.05，环比升0.01。24日沪期铜回落，市场对下月票货源报价增多，持货商早市即报当月票升水110~150元/吨，贸易商纷纷出手压价，空间足，持货商主动调价以求成交，好铜报价升水130元/吨左右，下月票好铜升水120元/吨附近，平水铜下月票报价升水80~90元/吨。进入第二节交易时段，持货商暂缓调价，报价持稳，部分下游逢低入市补货，湿法铜报价分别在升水30~40元/吨，及下月票的平水~升水10元/吨。今日体现期货和现货共跌特征，进口铜入库增，市场供应显宽裕，供大于求之下升水降幅迅速。但湿法铜已经在平水水平，持货商对贴水报价仍显谨慎。

库存：23日上期所仓单环比减1971吨（-3.11%）、同比减9273吨（-13.71%）至58289吨。COMEX仓单环比减397吨（-0.20%），同比增14627吨（+8.12%）至194748吨。LME仓单环比增4100吨（+1.56%），同比增17424吨（+6.98%）至266950吨。

消息面：商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文于本周到达华盛顿，与美国财政部副部长马尔帕斯率领的美方代表团，就双方各自关注的中美经贸问题进行磋商。Codelco铜业通过电子邮件回复表示已经启动了对于旗下Andina矿的应急计划，因为工厂工人的罢工已进入第二天。应急情况包括轮班和调整的变化，以确保未参加罢工的人能够正常工作。该铜矿2017年产量约20余万吨。

逻辑：23日现货报价升水明显，沪伦主力合约价格均有一定程度下跌。受贸易战避险情绪影响，美元回升。Lme库存略有回升，COMEX和上期所库存继续下降，短期铜价应该有支撑。但是本周中美贸易战新一轮谈判达成实质性结果的可能性不大，依然要注意贸易战酿成新一轮恐慌的可能性以及汇率市场的波动。短期震荡偏强，宏观风险持续。

操作策略：建议观望为主，风险偏好高者可逢低买入。