期货市场，沪镍主力1811收盘101860元/吨，环比涨0.75%，夜盘受到俄铝减产消息影响小幅飘红；LME3月镍收盘12410美元/吨，环比涨0.61%。沪镍仓单环比减少吨持平；LME镍库存23.71吨，环比增加0.08万吨。

现货市场，金川出厂价下调至107500元/吨；金川镍较无锡1809合约升水6000元/吨左右，俄镍较无锡1809合约升水200元/吨，较上周小幅扩大50元/吨左右；金川镍较无锡主力1809合约升水6000元/吨左右。金川镍货源偏紧，升水继续走高。俄镍因市场货源偏多。盘面大幅走低，下游逢低适量补货，但近期下游每天都逢低补货，量并未明显增加，周现货市场销掉近7000吨库存。

不锈钢方面，冷轧无锡市场304冷轧开始上涨，价格普遍上涨100元/吨；张浦四尺切边基价15900-16000元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价报15800元/吨，宏旺、甬金、诚德则报15450-15550吨。热轧也同步上涨50，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15200-15250元/吨。

镍铁方面，高镍铁出厂报价保持平稳，在1080-1090元/镍上下；镍价继续下跌对高镍铁市场仍形成影响；但市场并无过多的可售货源，镍铁价格即便下跌也将是有价无市。

宏观方面：

中国8月CPI同比2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI同比4.1%，预期4%，前值4.6%。

行业要闻：

8月不锈钢产量总体变动不大，但是300系降幅明显。300系84.9万吨，环比减少3.9%，同比减少11.8%。主因部分钢厂检修及调整产品结构减少生产，300系供应量在逐渐减少。9月张浦检修，300系产量将继续减少。此外，51bxg数据显示，目前无锡、佛山两地流通市场库存均下降，大部分仓库库存仍处于较低位置，多数贸易商也表示手里没有库存，而且后期也没有到货的压力。300系易涨难跌。

据彭博消息称，俄铝可能于本月开始削减铝产品的产出。伦铝暴涨40美元/吨，隔夜镍价同涨。但是俄铝是否会被制裁，从而传导至俄镍生产是否受到影响，最终导致镍价是否波动仍需观察。

中国首届新能源汽车产业峰会9日在山东德州齐河县开幕。中国汽车流通协会常务理事贾新光表示，面对特斯拉入华、国外电池技术日趋成熟，留给中国新能源车企的时间已经不多，窗口期只有3-5年。当前，应当抓紧电池技术的研究。

主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格影响的大背景下，美元短期震荡运行，仍需警惕美国对华2000亿关税加征时间及关税比例；对于电镍而言，电解镍间歇式连续打开进口窗口，进口持续处于盈亏线附近，国内流通货源增加，市场对流通货源边际宽松的预期持续；同时需求仍未出现起色，镍价短期承压；但多头认为镍库存持续回落，需求端特别是不锈钢端有复苏迹象。今日预计镍价仍然震荡运行，或将出现小幅上修的行情。中期来看，年内电镍供应缺口确定、库存持续去化，镍价或修复；长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。本周预计短期电镍价格运行区间100000元/吨-108000元/吨。

操作建议：观望为主。

警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口，印尼菲律宾政策走向。