期货市场，沪镍主力1811收盘101930元/吨，环比跌0.51%，夜盘回升至10.3万附近位置；LME3月镍收盘12630美元/吨，环比回升3.4%。沪镍仓单环比回落0.03万吨至1.22万吨；LME镍库存23.58万吨，环比减少0.05万吨。

现货市场，金川出厂价107000元/吨，下调1000元/吨；金川镍较无锡1809合约升水6200元/吨左右，俄镍较无锡合约升水200元/吨；金川镍较无锡主力1809合约升水6000元/吨左右。金川镍货源偏紧，升水扩大。俄镍升水企稳，虽然市场货源偏多。持货商维持正常出货，下游钢厂及贸易商接货量较少。本周进口窗口持续打开，国内库存数据或回升。

不锈钢方面，无锡市场冷轧张浦四尺切边基价15900-16000元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价依旧报15800元/吨，宏旺、甬金、诚德则报15400-15500吨，价格有小幅回调倾向。热轧结束连续上涨，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15200元/吨左右。佛山跌价加上成交不算好，市场价格有回调的现象。

镍铁方面，高镍铁市场仍受镍价拖累，出厂报价下跌15元/镍，至1065-1075元/镍；但市场并无过多的可售货源，镍铁价格即便下跌也将是有价无市。304废不锈钢，佛山304边丝主流价10050元/吨，跌50元/吨，镍价跌势不止加之镍铁价格的松动对废料市场形成较大的冲击，持货商多主动降价以便出货，但实际成交有限，下游拿货意愿较弱。

宏观方面：

隔夜由于供给趋紧引油价飙升，美元走弱，内外盘有色集体大涨。中国8月社会融资规模15200亿元人民币，预期13000亿元，前值10415亿元；8月新增人民币贷款12800亿元人民币，预期14000亿元，前值14500亿元；8月M2货币供应同比8.2%，预期8.6%，前值8.5%；8月M1货币供应同比3.9%，预期5.3%，前值5.1%。

美国8月PPI同比2.8%，预期3.2%，前值3.3%。

据新华社，由于美方没有采取实质行动纠正其对华产品实施的多项违规反倾销措施，中方已向世贸组织申请授权对美实施每年约70亿美元的贸易报复。这是中国加入世贸组织后，首次针对争端解决案件败诉方不执行争端解决案件裁决提出贸易报复授权请求。

据《环球时报》周三报道，美国财政部长姆努钦已向中方团队发出邀请，希望中方派出部级代表团在特朗普对华加征新一轮关税前与美方进行贸易谈判，地点将在北京或者华盛顿，时间是“未来几周”。

行业要闻：

外媒9月12日消息，俄罗斯诺里尔斯克镍公司((NorilskNickel)分析师AlexKhodov周三表示，2018年前八个月，全球镍市缺口为9万吨，到今年年底缺口料触及12万吨。AlexKhodov在《金属导报》举办的第六届亚洲镍业大会上称，＂到年底之前的今后几个月，镍市场还将再出现3万吨缺口。同一会上，麦格理资本(MacquarieCapita)高级咨询师Jimlennon在《金属导报》举办的第六届亚洲镍业大会上称,到2018年底镍价料攀升至每吨15000-16000美元。

8月，我国动力电池产量共计6.69GWh，三元电池和磷酸铁锂电池产量占据绝对主体地位，其中三元电池产量3.78GWh，占产量总比56.51%。8月份汽车产销数据。新能源汽车部分，8月份产销量分别为9.9万辆和10.1万辆，同比增长分别为39%和49.5%。

主要逻辑：海外宏观情绪拖累有色金属价格影响的大背景下，美元短期震荡运行，仍需警惕美国对华2000亿关税加征时间及关税比例；对于电镍而言，本周电解镍连续打开进口窗口，国内流通货源将增加，库存量也将增加，同时市场对流通货源边际宽松的预期持续；目前需求仍未出现起色，镍价短期承压；但多头认为镍库存持续回落，需求端特别是不锈钢端有复苏迹象。短期预计镍价仍然偏弱运行，今日镍价或维持小幅上修行情。中期来看，年内电镍供应缺口确定、库存持续去化，镍价或修复；长期电解镍故事性仍在，镍价仍处于上涨趋势。本周预计短期电镍价格运行区间100000元/吨-108000元/吨。

操作建议：观望为主。

警惕风险点：海外贸易摩擦升级，进口盈亏窗口，印尼菲律宾政策走向