上周五晚间，金银震荡偏弱运行。纽约黄金主力合约下跌0.42%，收于4523.20美元/盎司；沪金主力合约小幅下跌0.10%，报990.60元/克。纽约白银主力合约下跌1.28%，收于76.20美元/盎司；沪银主力合约上涨0.51%，报18681元/千克。

上周五晚间，美元指数收涨。消息面上，美伊谈判虽仍有反复，特朗普表示协议“尚未完全谈妥”，核问题细节短期内难以解决，但市场对此类高频地缘信息的出现钝化。反而“协议仍在推进”的预期限制了地缘风险溢价的进一步上行空间，为金银提供阶段性喘息。宏观层面，沃什正式就任美联储主席，强调将打造“以改革为导向”的美联储，但其政策落地仍需时日。理事沃勒称，短期内利率应保持稳定，若通胀预期脱锚则需考虑加息。目前CMEFedWatch工具显示，市场预计美联储12月开启加息的概率已接近70%，这对金银的反弹空间仍构成一定压制。

短期来看，地缘协议推进预期可能带动金银出现技术性反弹，但受制于宏观紧缩预期，上方空间有限，暂以震荡思路对待。操作上，黄金可轻仓逢低做多，严格止损；白银或以宽幅震荡思路对待，多看少动。技术面上，沪金主力合约参考区间980-1020元/克附近，沪银主力合约参考18500-19600元/千克附近。